回答: JT请教，如何计算理论上的股票价值。 - sail 由 经济观察 于 May 17, 2008 07:56:42:

预期净资产收益率=预期市盈率 www.6park.com

如果某家公司预期净资产收益率未来几年能连续保持在X%那么该公司市盈率应该是X倍 www.6park.com

某年公司业绩N元*X倍市盈率=某年公司内在价值是X*N元 www.6park.com

当然，没把握毛估股票未来几年的净资产收益率的投资者是不适合本公式的 www.6park.com

股票是虚拟资本的一种形式，它本身没有价值 www.6park.com

股票的价值一般可分为：面值、净值、清算价格、发行价及市价等五种。 www.6park.com

1.面值 www.6park.com

股票的面值，是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以元/股为单位，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值均为壹元，即每股一元。 www.6park.com

股票面值的作用之一是表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例，作为确定股东权利的依据。如某上市公司的总股本为1，000，000元，则持有一股股票就表示在该公司占有的股份为1/1，000，000。第二个作用就是在首次发行股票时，将股票的面值作为发行定价的一个依据。一般来说，股票的发行价格都会高于其面值。当股票进入流通市场后，股票的面值就与股票的价格没有什么关系了。股民爱将股价炒到多高，它就有多高。 www.6park.com

2.净值 www.6park.com

股票的净值又称为帐面价值，也称为每股净资产，是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。其计算方法是用公司的净资产（包括注册资金、各种公积金、累积盈余等，不包括债务）除以总股本，得到的就是每股的净值。股份公司的帐面价值越高，则股东实际拥有的资产就越多。由于帐面价值是财务统计、计算的结果，数据较精确而且可信度很高，所以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的的重要依据之一。股民应注意上市公司的这一数据。 www.6park.com

3.股票的清算价格 www.6park.com

股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后进行清算时，每股股票所代表的实际价值。从理论上讲，股票的每股清算价格应与股票的帐面价值相一致，但企业在破产清算时，其财产价值是以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置时，其售价一般都会低于实际价值。所以股票的清算价格就会与股票的净值不相一致。股票的清算价格只是在股份公司因破产或其他原因丧失法人资格而进行清算时才被作为确定股票价格的依据，在股票的发行和流通过程中没有意义。 www.6park.com

4.股票的发行价 www.6park.com

当股票上市发行时，上市公司从公司自身利益以及确保股票上市成功等角度出发，对上市的股票不按面值发行，而制订一个较为合理的价格来发行，这个价格就称为股票的发行价。 www.6park.com

5.股票的市价 www.6park.com

股票的市价，是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价，通常所指的股票价格就是指市价。股票的市价直接反映着股票市场的行情，是股民购买股票的依据。由于受众多因素的影响，股票的市价处于经常性的变化之中。股票价格是股票市场价值的集中体现，因此这一价格又称为股票行市。 www.6park.com

• 能介绍一下DCF法吗？ - sail (0 bytes) 5/17/08 (1)
  • 回答 - 金呛鱼 (3821 bytes) 5/17/08 (0)
• 这个是理论上的吧，DDM model，不过实际操作起来很困难咯 - 大鲸鱼 (0 bytes) 5/17/08 (1)
  • 是的，实际上，离谱的很 - 金呛鱼 (0 bytes) 5/17/08 (0)